Strona główna » Strzeżcie się. Nadciąga inflacja

Strzeżcie się. Nadciąga inflacja

Polska ma najwyższą inflacją w Unii Europejskiej i jeden z najbardziej „gołębich” banków centralnych. Komunikaty po środowym spotkaniu Rady Polityki Pieniężnej nie pozostawiają złudzeń: brak perspektyw na podniesienie stóp procentowych, brak walki z inflacją.

Inflacja
Inflacja

Kwietniowy odczyt inflacji na poziomie 4,3 proc. dla jednych stanowił zaskoczenie, dla innych nie. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej przekonują, że podwyższona inflacja ma charakter przejściowy i wynika z czynników niezależnych od NBP m.in. wzrostu cen ropy naftowej czy opłat za wywóz śmieci. Komunikat po posiedzeniu RPP nie pozostawia cienia wątpliwości, że stopy procentowe mogłyby zostać podniesione w najbliższym czasie. Aktualne pozostają wcześniejsze zapowiedzi Adama Glapińskiego, że obecne, rekordowo niskie stopy procentowe (0,1 proc.) towarzyszyć nam będą co najmniej do końca kadencji obecnej RPP, a więc do połowy 2022 roku.

Niskie stopy, wysoka inflacja

Pozostawienie stóp procentowych na obecnym poziomie to dobra wiadomość dla kredytobiorców, dla których raty kredytów będą niższe. Jest to jednak zła wiadomość dla wszystkich tych, którzy posiadają jakieś oszczędności – w tej chwili oprocentowanie lokat bankowych jest tak niskie, że w zetknięciu z inflacją przynosi realną stratę, a od nominalnego zysku – na ironię – należy jeszcze zapłacić podatek. Trwają spekulacje na temat tego, czy banki zdecydują się wprowadzić ujemne oprocentowanie lokat dla klientów indywidualnych, jak to ma miejsce w przypadku lokat dla przedsiębiorstw. W tej sytuacji klienci traciliby jeszcze więcej pieniędzy.

Wyższa inflacja jest na rękę rządzącym. Oznacza bowiem wyższe wpływy do budżetu. I być może to właśnie tłumaczy niechęć do zwalczania jej. Jednocześnie jest to zła wiadomość dla wszystkich innych, ponieważ każdy, bez wyjątku, zapłaci więcej za swój kszyk zakupów.

Amerykański FED stawia sprawy podobnie

We wtorek sekretarz skarbu Janet Yellen, była przewodnicząca FED, zapomniała się na chwilę, i zasugerowała publicznie, że być może podwyżka stóp procentowych będzie konieczna, by zapobiec przegrzaniu amerykańskiej gospodarki. Na wypowiedź tę zareagowały rynki finansowe. Szybko jednak pojawiło się sprostowanie ze strony pani Yellen, która przypomniała, że jedynie FED może podnieść stopy procentowe, i że jest to instytucja niezależna.

Pomimo faux pas sekretarz skarbu, która niechcący ujawniła, co naprawdę myśli, FED prowadzi podobną grę jak NBP – utrzymuje, że inflacja jest przejściowa i niezależna. Zdecydowanie większą wagę amerykański bank centralny przywiązuje do kwestii wychodzenia z kryzysu gospodarczego. Zaś skutki uboczne prowadzonych działań to temat tabu.  

Metale szlachetne

Złoto i srebro pozostają w trendzie wzrostowym, jeżeli spojrzeć na ich cenę wyrażoną w USD. Polski złoty w pierwszej połowie kwietnia umacniał się względem dolara, co sprawiło, że ceny metali w PLN znajdowały się w trendzie bocznym. Ostatnie dni przynoszą jednak odwrócenie tego trendu i umocnienie cen złota i srebra także w naszej rodzimej walucie.

Ciekawą tendencję zaobserwowała Światowa Rada Złota w swoim podsumowaniu I kwartału 2021 roku. Spada popyt na złoto papierowe w formie funduszy ETF, jednak wzrasta popyt na metal w formie fizycznej. Sugeruje to pewien rozstrzał wśród inwestorów lokujących swoje środki w złocie – część z nich, nastawiona bardziej spekulacyjnie (ETFy), zaczyna pomału realizować zyski i rozglądać się za nowymi okazjami. Z kolei cześć bardziej konserwatywna, dla której złoto fizyczne jest formą zabezpieczenia kapitału, zbroi się i dokupuje złota. Jest to najpewniej efekt obaw przed inflacją, a także przed spychaniem tematu inflacji przez FED na dalszy plan.

Wszystkie te sygnały zdają się mówić, że podwyższona inflacja jest nieunikniona i najprawdopodobniej długotrwała, a banki centralne (przynajmniej FED i NBP), nie stawiają walki z inflacją za swój priorytet, co przełoży się na erozję oszczędności obywateli. W tej sytuacji potwierdza się rola metali szlachetnych jako bezpiecznej przystani, w której można zaparkować przynajmniej część swojego majątku.

Strzeżcie się. Nadciąga inflacja
Michał Tekliński

Dyrektor ds. rynków międzynarodowych w Grupie Goldenmark

Doświadczenie menedżerskie zdobywał w czasie kilkuletniej pracy w instytucjach pozarządowych i w branży IT. W Goldenmark odpowiada za koordynację bezpośredniej i ścisłej współpracy z największymi producentami oraz dostawcami złota i diamentów na całym świecie.

    Chcesz otrzymywać powiadomienia o kolejnych komentarzach?

    Zapisz się na nasz newsletter i bądź na bieżąco

    Wyrażam Administratorowi Danych - Goldenmark Center Sp. z o.o. (nr KRS 0000534748) - zgodę na:

    przesyłanie mi za pomocą środków komunikacji elektronicznej informacji handlowych.