W ubiegłym tygodniu cena złota przekroczyła psychologiczną barierę 1 900 USD za uncję. Tym samym złoto wróciło do poziomu cen z kwietnia ubiegłego roku. Wiele wskazuje na to, że to dopiero początek.
Jeff Clark, analityk rynku metali szlachetnych oraz rynków finansowych, zebrał prognozy dotyczące cen złota w 2023 roku od ludzi z branży, jak również i spoza niej. Najniższe prognozy przedstawili analitycy różnych banków komercyjnych. Średnio obstawiali oni 1 831 USD za uncję (najwięcej 2 150 USD). Ceny złota poniżej 2 000 USD oczekuje także Heraeus Precious Metals. Według niemieckiego producenta złotych sztabek maksimum, jakie złoto osiągnie w tym roku to 1 920 USD za uncję.
Na drugim biegunie znalazł się szef firmy analitycznej All Star Charts JC Parets, którego zdaniem złoto osiągnie w tym roku 5 000 USD. Znany ze swoich przychylnych poglądów względem złota Frank Holmes z U.S. Global Investors celuje nieco niżej – 4 000 USD, ale w ciągu trzech lat. Za to Juerg Kiener, dyrektor zarządzający Swiss Asia Capital, typuje pomiędzy 2 500 a 4 000 USD.
Odcinając najbardziej skrajne przewidywania, pozostaje nam ostrożny i wyważony środek stawki, gdzie znaleźli się chociażby David Brady ze Sprott Money, Ronald Stoeferie z Incrementum AG, czy Eric Strand, dyrektor generalny funduszu ETF AuAG ESG Gold Mining. Wszyscy oni przewidują, że w 2023 roku cena złota wyniesie 2 100-2 425 USD za uncję, a więc i tak znacznie powyżej poziomu 1 825 USD, na którym złoto zakończyło ubiegły rok.
Czynniki ryzyka
Jeśli chodzi o argumenty uzasadniające predykcje, jest to dobrze znany repertuar: inflacja, recesja, stopy procentowe czy dolar. Przewija się obawa, że w skali globalnej inflacji nie uda się zwalczyć tak szybko, zaś podwyżki stóp procentowych przełożą się wyłącznie na wystąpienie większej lub mniejszej recesji. Dlatego wiele banków centralnych już w 2023 roku może zacząć obniżać stopy procentowe.
Niewykluczone jest też, o czym pisze na swoim blogu słynny inwestor Marc Faber, że jeszcze w 2023 roku banki centralne, poza łagodzeniem polityki pieniężnej, sięgną po dodruk pieniądza (QE). Po wielu latach luźnej polityki monetarnej nagłe zacieśnianie stwarza ogromne ryzyko systemowe dla rynkowej płynności.
Jeff Clark zwraca uwagę na rynki akcji. S&P500 stracił w 2022 roku 19,4 proc., zaś Nasdaq 33,1 proc. Straty te zostaną oczywiście w bliższej lub dalszej przyszłości odrobione, jednak utrzymująca się wysoka inflacja i ewentualna recesja mogą stanowić zagrożenie dla rynków akcyjnych.
Tu warto zwrócić uwagę na fakt, że podczas 10 największych krachów na indeksie S&P500 (średnia -32,2 proc.), złoto tylko raz odnotowało znaczące straty (-46 proc.), a dwa razy straty nieznaczne, nie przekraczające 8,1 proc. W pozostałych przypadkach złoto notowało wzrosty średnio 19,4 proc.
Ostatecznym argumentem przemawiającym na korzyść złota (i powyższych predykcji) są zakupy banków centralnych, które w III kwartale 2022 były rekordowo wysokie – największe od 1967 roku.
Tymczasem w Polsce
Złoto w naszej rodzimej walucie również sporo zyskało w styczniu, jednak z uwagi na umacniającą się złotówkę, wzrosty te, w perspektywie 2-3 miesięcy wydają się mniej wyraziste niż w przypadku ceny w dolarze amerykańskim. Z kolei w perspektywie 10 miesięcy złoto porusza się w przedziale 7 800-8 400, co dla jednych może być rozczarowujące, dla innych zaś, w obecnym otoczeniu rynkowym, oznacza bezpieczną stabilność.
Inflacja w grudniu pozytywnie zaskoczyła (16,6 proc.), a ostatnie wypowiedzi członka RPP Ireneusza Dąbrowskiego sugerują, że jeszcze w 2023 roku możemy zobaczyć obniżki stóp procentowych. Istnieje również prawdopodobieństwo, że na koniec roku inflacja osiągnie poziom jednocyfrowy.
Zdaniem Banku Światowego, inflacja w Polsce osiągnie szczyt w pierwszym kwartale roku, a następnie będzie stopniowo się obniżać. Średniorocznie pozostanie na poziomie ok. 11 proc. Bank obniżył także swoje prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego Polski w 2023 roku z 3,6 do 0,7 proc.
Dyrektor ds. rynków międzynarodowych w Grupie Goldenmark. Z branżą złota i kamieni szlachetnych związany od ponad dekady. Certyfikowany ekspert diamentów HRD w Antwerpii. W Goldenmark odpowiada za koordynację bezpośredniej współpracy z największymi producentami i dostawcami złota i diamentów na całym świecie.
