FED zamierza korzystać „agresywnie” z QE

W środę przewodniczący amerykańskiego banku centralnego Jerome Powell powiedział, zeznając przed komisją senacką, że FED ma dwa narzędzia do zwalczania recesji: skup rządowego długu (QE) oraz jasne komunikowanie się z rynkami na temat polityki stóp procentowych („forward guaidance”).

Mysaver poleca:

– Będziemy używali tych narzędzi – powiedział Jerome Powell. – Wierzę, że będziemy ich używali agresywnie, jeżeli zajdzie taka konieczność.  

W przeszłości FED był w stanie obniżyć stopy procentowe nawet o 5 pkt. proc., aby walczyć z recesją. Obecnie jest to niemożliwe z uwagi na fakt, że stopa referencyjna znajduje się w przedziale 1,5-1,75 proc., zatem możliwości cięcia są zdecydowanie mniejsze.

Jest wielce prawdopodobne, że w przypadku recesji FED obniży stopy procentowe w okolice zera, jednak może się to okazać środkiem niewystarczającym, więc uruchomione zostanie także QE i FG. Zdaniem niektórych ekonomistów, również i to może okazać się środkami niewystarczającymi z uwagi na fakt, że rentowność obligacji jest już i tak na bardzo niskim poziomie, i również nie może znacząco spaść.

Pomimo nalegań Donalda Trumpa, Powell nie dopuszcza możliwości, w której stopy procentowe znalazłyby się na terytorium ujemnym, jak to ma miejsce obecnie w wielu innych krajach (np. w Szwajcarii czy w Niemczech). Problematyczny jest jednak dług publiczny USA, który wynosi obecnie 23 bln USD. W sytuacji ujemnych stóp procentowych w połączeniu z zastosowaniem innych, niestandardowych instrumentów polityki pieniężnej, wzrost zadłużenia mógłby lawinowo przyspieszyć. Zapytany o to, jaki poziom zadłużenia byłby dla niego niepokojący, Powell oświadczył, że byłby zaniepokojony już teraz.

Dług publiczny do PKB, źródło: Kongresowe Biuro ds. Budżetu, https://www.cbo.gov/publication/56073#_idTextAnchor026

Źródło: https://www.marketwatch.com/story/powell-says-fed-will-aggressively-use-qe-to-fight-next-recession-2020-02-12

Fot. Federalreserve, flickr.com, Public Domain