Биткоин: валюта будущего или очередной пузырь?

Тема биткоина является одной из самых горячих в современном деловом мире. У криптовалюты есть как истинные фанаты, так и ярые критики. Как случилось так, что, начав в узком кругу ученых в области компьютерных наук и математики, он оказался на первых страницах во всем мире? Действительно ли речь идет о валюте будущего?

Что такое биткоин?

Можно подумать, что биткоин – это что-то простое. Ведь о нем говорят все СМИ, целевой аудиторией которых являются простые обыватели. В действительности, во многих случаях происходит неверное толкование и подмена данного понятия.

Биткоин (BTC), состоящий из 100 000 000 (ста миллионов) сатоши, является одной из тысячи криптовалют, предлагаемых на глобальном рынке. Концепция криптовалюты появилась в конце 1990-х. Речь идет о деньгах, которые хранят в децентрализованном криптированном цифровом кошельке. Биткоин был первой криптовалютой и первым практичным применением технологии блокчейн.

Блокчейн заслуживает отдельной статьи, но я попытаюсь кратко рассказать о ней ниже. В принципе, речь идет о технологии разделенных баз данных. В традиционной модели базы данных используется один центральный регистр. Его можно хранить, например, на бумаге или на сервере базы данных. Для поиска записи в базе данных пользователь должен подсоединиться к центральному регистру.

А при использовании технологии блокчейн все изменения в регистре сохраняются у сетевых пользователей, и сервер, как таковой, не используется. Манипуляции с регистром определяют сложными криптографическими операциями. Для подделки регистра потребуется вычислительная мощность, превышающая общую вычислительную мощность всех сетевых пользователей.

Необходимо подчеркнуть, что биткоин являлся только практичным применением ложением технологии блокчейн – ученые и программисты всего мира постоянно занимаются поиском новых применений. Например, при помощи блокчейн можно создать регистр недвижимости, для управления которым не потребуются ни нотариусы, ни судебная система, или же систему торговли ценными бумагами без применения центрального регистра.

Вернемся к биткоину. За мощности, необходимые для поддержания сети, пользователям платят в биткоинах. Это «оригинальный» источник валюты, за функцию которого – в случае традиционных фидуциарных валют (пользователи биткойнов используют термин «фидуциарные» при обращении к обычным валютам, хотя сам биткоин является фидуциарным) – отвечает центральный банк. Подобная «добыча» биткоинов становится со временем всё более сложной задачей, так как всего можно добыть не более 21 миллионов биткоинов. Торговли с использованием биткоинов проводятся на различных биржах. Из-за их ограниченного запаса, растущего спроса (популярности), а также того обстоятельства, что с каждым годом их получение становится всё труднее, биткоин является инструментом с постоянно растущей стоимостью.

По мнению сторонников биткоина именно за криптовалютами стоит будущее мировой экономики, так как её очень сложно подделать и украсть, и на неё оказывает низкое воздействие инфляция. Также она не зависит от центральных банков, не подвержена манипуляциям со стороны финансовых учреждений и правительств, и обеспечивает полную конфиденциальность сделок.

Отношение правительств к биткоину постоянно меняется. Большинство предпочитает оставаться в роли наблюдателя. Есть и те, например Королевство Таиланда, кто уже запретил использование биткоина. Некоторые, например Эстония, разрабатывают собственную криптовалюту, хотя до применения идеи Estcoin на практике пройдет еще много времени.

Стоит отметить, что 1 августа 2017 года биткоин разделился на две отдельные криптовалюты. Последствия этого сложно прогнозировать.

Сколько стоит биткоин?

На этот вопрос очень сложно ответить. Обмен биткоинов на конвенциональные валюты происходит на специальных биржах, и обменный курс очень изменчив.

Большая часть людей впервые услышала о биткоине в 2013 году, когда государственные власти организовали два масштабных рейда.
С января по апрель 2014 года цена биткоина выросла с 13 долларов до почти 260 долларов – этот рост на 2000% соответствует 8000% годовой производительности! Однако через несколько дней стоимость BTC снизилась до 70 долларов, а со временем и до 50 долларов. Второй рейд был организован в конце года.

Если в начале октября стоимость BTC составила около 100 долларов, то к концу ноября она выросла до 1150 долларов – 1050%-й рост всего за два месяца. Таким образом, производительность осуществленных успешным трейдером сделок с бикоинами в 2013 году составила 8800% , то есть с каждых инвестированных в биткоины 100 долларов можно было меньше чем за 12 месяцев получить прибыль 8800 долларов.

Подобная производительность реализовалась, по всей видимости, лишь для немногих. Цена биткоинов продолжала колебаться, иногда на десятки процентов в месяц. Во время открытия торгов 5 декабря цена составила 1335 долларов, спустя два дня – всего 690 долларов.

В 2015 году стоимость BTC не превышала 200 долларов. В марте 2017 года она составляла уже около 1000 долларов. В мае 2017 года она выросла уже до 2000 долларов, в августе до 3000 долларов, а спустя несколько дней уже до 4000 долларов (в июле она составляла менее 2000 долларов). В начале сентября цена приблизилась к 5000 долларам. Как думаете, что дальше? 10 сентября, во время написания этой статьи, цена BTC снова приблизилась к 4000 долларам.

Подобные огромные колебания дают пищу нашему воображению. По мнению некоторых экспертов, цена BTC достигнет 500 000 или даже миллиона долларов. Другими словами, они уверены в росте.

Биткоин – очередной спекулятивный пузырь?

Возможно, биткоин – это, действительно, всего лишь очередной пузырь. К такому мнению, исходя из простого логического анализа, пришли многие эксперты.

С начала 2013 года до сентября 2017 цена на биткоин выросла приблизительно на 38 500 процентов, то есть на каждом вложенном за это время долларе можно было заработать 385 долларов.

Интересным является тот факт, что непосредственно перед произошедшим в 1929 году всемирным экономическим кризисом индекс Доу-Джонса вырос за тот же период времени (4,5 года) на 3800%, то есть в десять раз меньше. Мировой экономический кризис в 2008 году был вызван, среди прочего, быстрым ростом цен на недвижимость в США – примерно на 25% за четыре предшествовавших кризису года. Даже такой относительно скромный рост был назван спекулятивным пузырем.

По сравнению с этим, рост стоимости биткоина кажется почти невероятным. Частично это связано с относительно маленьким рынком. Средний объем торговли биткоинами составляет несколько тысяч биткоинов, т.е. несколько десятков миллионов американских долларов в день. Зато лишь на Нью-Йоркской фондовой бирже ежедневно меняет владельцев приблизительно 25–35 миллиардов долларов – сумма на три порядка выше. Маленький рынок является безусловно более «ранимым» и подверженным влиянию различных факторов.
Также стоит отметить, что сам биткоин не имеет никакой ценности. Владельцу акций принадлежит часть предприятия, имеющая определенную реальную стоимость. Крах рынка недвижимости не влияет на применимость жилого дома или коммерческого здания. А биткоин, напротив, является всего лишь записью в регистре, которая стоит ровно столько, сколько за неё готовы платить. Если никто не захочет покупать их, то их стоимость будет ровна нулю.

Может ли биткоин заменить конвенциальные валюты?

Биткоин и другие криптовалюты являются абсолютно новым феноменом, поэтому их будущее трудно спрогнозировать даже на следующие пять лет, не говоря о более длительной перспективе. Еще в 1990-е годы многие считали, что интернет – это хобби гиков. С другой стороны, можно привести достаточное количество примеров изобретений, который совершили стремительный взлет, а сейчас уже давно позабыты.

В любом случае, биткоину еще далеко до того, как его можно будет считать равноценной заменой конвенциальных валют.

Во-первых, прибыльность этой криптовалюты снижают большие колебания курса – от впечатляющих взлетов до драматических падений. Если бы подобным образом колебался курс доллара или евро, то неизбежно чередовались бы циклы гиперинфляции и дефляции и гибельно влияли на экономику. Человек, получающий зарплату в размере 1000 евро, как правило, знает, сколько товаров и услуг в месяц он может позволить себе купить. Было бы невозможно прожить в условиях такой экономики, когда с учетом цен, действующих на момент получения зарплаты, можно было бы нормально прожить до конца месяца, спустя неделю на эти деньги получилось бы сходить один раз в магазин за продуктами, а еще через неделю – не в чем себе не отказывать. Предприниматели также нуждаются в чувстве уверенности, что установленная на их товар цена является достаточной для оплаты счетов и налогов, а также получения прибыли.

Во-вторых, запасы биткоинов ограничены, поэтому в качестве универсальной валюты она не может быть перспективной. Предположим, что всего можно добыть около 20 миллионов биткоинов. По данным Всемирного банка, ВВП всех стран мира в 2014 году составил приблизительно 77,9 триллионов долларов США. В таком случае, для использования в качестве универсальной валюты стоимость одного биткоина должна была бы быть приблизительно 3,7 миллионов долларов – довольно неудобно. При этом стоит помнить, что ВВП не равен всем находящимся в обращении деньгам. Опираясь на эти же данные, сторонники биткоина утверждают, что у BTC есть преимущество перед другими валютами, особенно в роли стабилизатора. И все-таки, прежде чем биткоин начнут реально использовать, пройдет еще немало лет.

В-третьих, биткоин имеет плохую репутацию. Биткоин очень сложно подделать или украсть, по этой же причине они относительно уязвимы по отношению к биржевым махинациям. Они считается ходовой валютой на т.н. сером рынке, где торгуют оружием, наркотиками, услугами хакерства и фальсификации, а также другими незаконными товарами. Его также используют киберпреступники.

И наконец, валютная монополия является одной из основ государственной власти, и ни одно правительство добровольно не откажется от неё.

На основании вышеизложенного, многое указывает на то, что биткоины являются очередным спекулятивным пузырем, а ни воспринимаемой всерьез альтернативой евро или доллару. Инвестировать в BTC – это очень рискованное предприятие. Подобным образом и следовало бы относиться к покупке биткоинов – скорее как к азартной игре, нежели серьезной инвестиции. Несмотря на колебания цены, заставляющие зашкаливать эмоции, и подливания масла в огонь со стороны СМИ, биткоин является всего лишь одним из многих спекулятивных товаров.

Но за технологией блокчейн всё же стоит следить. Даже если биткоин потерпит фиаско, то блокчейн станет неотъемлемой частью нашей повседневной жизни – достаточно вспомнить победное шествие интернета.

fot. Tumisu, pixabay,com, CC0

КАКИЕ ВОЗМОЖНОСТИ ПРЕДЛАГАЕТ ЗОЛОТО?

plpolski (Польский) enEnglish (Английский)

Krzysztof Krzemien