КРАХ НА БИРЖАХ ВЫЗЫВАЕТ УВАЖЕНИЕ К ЗОЛОТУ

Китайские биржевые инвесторы подсчитывают потери. Зато удовлетворение могут испытать те, кто доверился инвестированию в золото.

В период глобального экономического спада, начавшегося в 2008 году, экономика Китая казалась необыкновенно сильной. Вопреки мировому кризису ВВП Китая возрос в 2009 году на 8,7%. В западных странах пришёл в упадок рынок недвижимости. В то же время, Китай одолело строительное безумие – апартаменты были нарасхват среди представителей высшего и среднего класса, в основном с целью заработка. Люди не обращали внимания на рост цен на недвижимость, рассчитывая на то, что та принесёт доход, позволяющий оплатить кредит. Таким образом, раздулся мощный спекулятивный пузырь. К сожалению, большинство этих квартир так и остались пустовать, поскольку их собственникам не удалось найти съёмщиков, которым было бы по силам оплачивать аренду. По оценкам в Китае имеется 52 млн свободных квартир, и 90% из них было приобретено исключительно в инвестиционных целях.

Неудачливым арендодателям остались огромные ипотечные кредиты, а цены на незаселённые квартиры начали снижаться. В такой ситуации китайские власти решили создать очередной пузырь, чтобы у людей и дальше было впечатление, что страна процветает, а сами они всё богатеют. Если средний гражданин не может себе позволить покупку дома или квартиры, то почему бы не создать у него ощущение приумножения богатства, создав ситуацию роста на бирже?

Маклерские бюро запустили массовые продажи акций в кредит. Достаточно было небольшого взноса, чтобы купить большой пакет акций. Так началось биржевое безумие, а инвесторы стали должниками финансовых учреждений. Такая стратегия влечёт за собой высокий инвестиционный риск. При созданном таким образом большом спросе цены на акции возрастали слишком быстро, и никто не задумывался о том, что уровень нормы был превышен. В течение первых пяти месяцев этого года 40 кредитных учреждений выдало займов на закупку акций в сумме, превышающей 7 млрд юаней. Только с апреля по май объём таких займов возрос на 44%.

В отличие от других рынков акций, на которых превалируют профессиональные игроки, в Китае деньги местных индивидуальных инвесторов составляют 85% капитализации биржи. Участие иностранных инвесторов незначительно.

О большом подъёме и наступающем после него спаде свидетельствует, например, индекс Shanghai Composite, который в начале года составлял 3200 пунктов, а в июне поднялся до 5000 пунктов, т.е. на 150% выше, чем год назад. Затем, во время краха, он упал до 3800 пунктов.

Правительство предприняло отчаянные попытки спасти биржу путём снижения процентных ставок, урезания обязательного резерва, а также уговаривая фонды скупить акции или снизить плату за маклерские услуги. В критический момент была остановлена котировка акций 2 тысяч компаний. Следует признать, что спад удалось затормозить, но инвесторы понесли потери, и им остались невыплаченные займы, полученные на закупку акций.

В начале июня показатель, отражающий отношение цены акции к чистой прибыли (P/E) возрос до уровня 100, а после снижения котировки акций оказался на уровне 57. Это, тем не менее, было много и свидетельствует о перегреве рынка, поэтому не исключена дальнейшая корректировка. Для сравнения, в случае американского индекса S&P500 показатель P/E составляет около 20.

В результате переоценки акций, когда выпарилось 3,2 триллионов долларов, продажи автомобилей в Китае снизились в течение месяца на 3,2%. Это первый подобный спад за последние 2 с лишним года.

Также стоит вспомнить об умных действиях китайского правительства, которое мотивировало людей инвестировать сбережения в золото. Суммарный потребительский спрос, включающий в себя закупки золота в качестве бижутерии, а также слитков и монет, составил в минувшем году 974 тонн. После биржевого краха в июне текущего года китайцы перестали верить в вечный рост котировки ценных бумаг, и принялись закупать золото. Это подтверждается информацией из магазинов, продающих золотые слитки и монеты, где был замечен значительный рост оборотов.

КАКИЕ ВОЗМОЖНОСТИ ПРЕДЛАГАЕТ ЗОЛОТО?

enEnglish (Английский) etEesti (Эстонский)